判断聊城无缝钢管期货价格不存在上涨趋势行情

从绝对价格来看，铁矿石价格处于高位。笔者看到，铁矿石价格自1月初以来出现了一波回调，最大回调幅度在10%左右。但对比来看，本轮铁矿石价格的跌幅偏小。笔者认为，此轮矿价下跌是对前期高炉减产的滞后反应。根据资讯机构的相关数据，高炉减产自2023年10月份开启，一直延续到2024年1月初，全国高炉产能利用率从最高93.08%下降至最低81.59%，下降幅度为11.49%，对应的铁矿石期货价格跌幅为10%。上一次高炉产能利用率下降幅度达到10%的情况发生在2021年，彼时铁矿石期货价格的最大跌幅接近50%。由于此波铁矿石期货价格的回调幅度不大，当前聊城无缝钢管价格仍然处于历史上较高的位置。对比来看，在近5年中，铁矿石价格高于当前价格的时间占比仅在15%左右。换句话说，当前的铁矿石价格比近5年绝大多数时间的铁矿石价格都要高。

从产业利润分配的角度来看，铁矿石价格处于高位。资料显示，主流矿山的成本集中在40美元/吨附近，非主流矿山的成本集中在80美元/吨～90美元/吨区间内，130美元/吨的铁矿石价格意味着非主流矿山的毛利率在40%以上，主流矿山的毛利率超过了200%。相较之下，当前国内高炉长流程钢企的利润普遍在200元/吨以下，利润率仅在5%左右。也就是说，当前产业链利润分配严重失衡，铁矿石价格处于高估值区域。

铁矿石价格下跌缺乏驱动力，而从估值的维度来看，铁矿石价格不具备上涨空间。故而，后市铁矿石期货价格呈现震荡走势的可能性最大。

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