热轧卷板期现货价格均走出了强势上涨的行情

4月中旬以来，热轧卷板期现货价格均走出了强势上涨的行情；主力合约2610价格最高上涨至3513元/吨，华东现货价格最高上涨至3510元/吨，相比前期低点分别上涨了7.7%、7.3%，之后冲高回落。笔者认为，热轧卷板短期面临一定压力，但中线上行趋势或难以改变。本轮价格上涨的主要逻辑分析本轮黑色系板块价格的反弹并非由基本面驱动，主要是由成本支撑和宏观预期两大逻辑所致。原油价格的大幅上涨带动了煤炭、铁矿石等炉料价格的上涨。根据笔者的测算，热轧卷板的生产成本从4月中旬的3350元/吨最高上涨到了3478元/吨。同时，在4月中旬左右的时点，市场对于4月底的中央政治局会议及5月中旬的中美元首会晤有很大期待，这也提振了当时市场的整体风险偏好。具体到热轧卷板上，除了上述两个原因之外，出口端的支撑也是一个重要因素。中东地缘冲突使得部分区域钢材供应受阻，国内外价差拉大，推动了钢材直接出口的增加。间接出口韧性相比直接出口更强，今年前4个月机电产品出口同比增长了21.1%。而本轮无缝钢管价格的反弹伴随着卷螺价差的持续扩大，也从侧面印证了市场在交易出口预期。