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| 随着钢材期现基差快速下跌 |
| 发布者：聊城宽达钢管有限公司 发布时间：2023-7-30 20:18 Sunday 阅读：400次 【字体：大 中 小】 |
A公司为某钢厂本地一级代理商，每月钢材贸易量1万吨，常备库存约6千吨。上半年，在基差小幅波动甚至走强的情况下，A公司利用期货工具对自身存货进行卖出套期，取得了较好效果。但在6月份以后，随着钢材期现基差的快速下跌，期货卖出套保效果却大打折扣。不仅面临期货套保头寸被深套和追保的局面，同时由于现货在淡季变现较难，整体期现操作面临较大的资金压力，一时之间公司陷入了进退两难的境地。今年3月以来，随着国内宏观需求转弱以及粗钢产量的逐步回升，聊城大口径无缝钢管市场走出一波每吨近千元的下跌行情，市场贸易商普遍损失较大。进入6月，钢材期货价格率先触底反弹，现货受制于传统消费淡季的影响，价格跟涨力度相对有限，且市场成交趋弱，与期货市场逐步劈叉。在该累沽期权存续期内，螺纹钢期货2310合约价格呈现先跌后涨，整体呈震荡上行趋势，总计观察成交1350吨。对比来看，若直接利用期货工具在3800元/吨附近进行卖出保值，由于螺纹钢期货2310合约基差持续走弱约50元/吨，期现整体将亏损约7万元。而利用累沽期权模式，由于螺纹钢期货2310合约每日收盘价格均位于产品上限以内，因此A公司收获了大量的溢价补贴，整体合计收益约20万元，有效弥补了销售淡季的损失。
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