大口径无缝钢管库存继续累库 - 聊城宽达钢管有限公司

2023年1月12日我们在专题报告《2023年春节后大口径无缝钢管社会库存水平推演》一文中，通过库存基数及产量水平，预测【螺纹节后库存可能增加250-350万吨，钢材节后库存可能增加450-600万吨。节后螺纹库存高点可能不足1000万吨，钢材社库高点可能在1700万吨左右。这个库存水平属于偏低水平。】目前钢材和螺纹钢的社会库存压力不大，预计未来2-3周，社会库存仍将呈现继续增加趋势，库存高点大概率出现在节后第三周或者第四周，届时，预计螺纹钢社会库存可能在1000万吨左右，钢材社会库存可能在1700万吨上下，维持我们节前推演的库存高点水平不变。库存高点总量属于正常偏低水平。下游需求方面，节后尽管已经回归到正常的生产生活中，但是现货市场由于下游需求尚未启动，所以仍处于有价无市状态。以往正月十五之后，下游工地陆续复工，由于今年春节较早，本周末即为正月十五，预计下游需求暂不能启动，大概率将推迟至2月中下旬，甚至可能推迟至2月末3月初。综上所述，目前库存持续累库，产量供应有所恢复，下游需求处于空窗期，前期乐观的市场预期受到一定程度的影响，节后螺纹价格冲高回落，连续4个交易日调整。预计2月上中旬，价格呈现回调整理态势，目前的回调有利于后期需求释放后价格的进一步上行。操作上，震荡偏空思路，下方先关注3900附近支撑。

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