9月份市场镍中间品价格上涨,对硫酸镍成本带来一定支撑,随后企业采购硫酸镍生产电积镍,导致9月末硫酸镍价格出现小幅上涨。镍价经过10月份的持续下跌后,生产精炼镍的利润空间已被压缩,其中外采原料生产精炼镍一度全线亏损。部分企业已经面临停产,仍有规模化企业在产能爬坡之中,电解镍虽仍有一定增产预期,但停产、减产的可能性更大。
9月份以来,精炼镍库存回升后在高位波动。今年初以来,国内镍产量持续增长,但因国产镍替代俄罗斯镍,国内主动进口精炼镍的意愿下滑,且进口窗口的打开时间较短,最终导致精炼镍进口量下滑。随着国产镍增多,用于交割的进口俄罗斯镍增多,精炼镍库存逐渐回升。但国内镍期现库存压力尚不明显,在供给端或需求预期出现变化的情况下,库存带来的缓冲空间相对有限。
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