预计螺纹钢期价将继续呈现区间震荡走势

第二季度以来，长流程钢厂利润表现尚可，钢材供应量持续处于高位。根据国家统计局数据，1月—7月份，国内粗钢产量同比增长了1528万吨。若按2022年粗钢产量平控（10.18亿吨）估算，8月—12月份日均粗钢产量要控制在257.53万吨，相比1月—7月份日均粗钢产量（296.68万吨）下降约13%，限产压力较大。

　　对于粗钢平控政策，近几周市场消息较多，河北、江苏、河南等一些上半年粗钢产量增长比较快的省份均有消息传出，但从高频数据来看，政策尚未完全落地。笔者认为，市场目前对于粗钢平控政策的延续并没有太大异议，主要分歧在于政策的执行时间及落地的方式。在经济数据相对偏弱的情况下，未来几个月限产政策以“一刀切”方式执行的概率并不大，更多的可能会通过环保或者产能置换的方式进行，如北方一些省份采暖季限产政策偏严的概率会较大。

　　另外，淡季期间，供应回落不及预期，导致原料端反弹明显，钢厂利润持续收窄。截至8月20日当周，全国247家钢厂盈利占比已经连续两周回落，累计回落6.07个百分点。根据笔者测算，长流程螺纹钢利润也回到了盈亏平衡附近。如果后期钢厂重回亏损状态的话，也可能会主动减产。但需要注意的是，通过压缩利润倒逼钢厂主动减产持续的时间会比较长，所以短期来说，原料端价格的强势可能会对小口径无缝钢管形成成本支撑作用。

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