宏观利好不断大口径无缝钢管价格保持偏强运行

成材连续两日大幅反弹，夜盘高开后小幅回落。宏观方面，美国通胀大幅降温，但尚未影响年内两次加息的预期，国内社融信贷数据虽然超预期，同比仍然回落，转为信用扩张的难度仍然较大，继续关注6月地产基建等方面数据的边际变化。产业来看，高炉铁水产量基本持稳，江苏限产传闻暂未落地，影响有限，电炉受限电影响，整体供应下滑，后期或仍有扩大幅度的限电限产情况出现；需求来看，淡季正套带来短期需求增量，但终端需求季节性走弱明显。大口径无缝钢管需求整体强于建材，但也有小幅减弱。综合来看，供需结构双双转弱下，盘面仍有预期因素的提振偏强运行，成材保持区间震荡，螺纹关注3800附近区间上沿的压力情况。若地产有进一步下探可能，以及供应端高位运行期螺纹的超预期累库压力，盘面上行驱动也相应减弱。策略方面，维持区间操作思路，螺纹反弹3700上方轻仓布空观望，盘面利润持续承压。铁矿夜盘高位横盘，连续反弹后走势仍坚挺。主流矿发运在顶部冲高后明显回落，澳巴发运跌幅均偏大，发运重回中性水平，后期预计保持中性偏高位震荡。铁水产量高位持稳，限烧结仍难以对产量形成压力，钢厂平均利润仍然有支撑，但由于成本差异较大，部分钢厂已开始减产，铁水预计将缓慢下降。限烧结影响下烧结粉日耗和配比持续小降，但球团和块矿补充了缺口，同时钢厂库存也小幅回落，目前生产端的压力还集中在烧结环节，短期看铁水产量下降空间有限，基本面有小幅弱化，铁矿暂时以区间震荡为主，暂未打开下跌空间。操作上建议800上方轻仓布空，观望前高附近的压力。

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