节后焦炭供需两端保持稳中有增趋势 - 聊城宽达钢管有限公司

从“双焦”基本面来看，节后焦炭供需两端保持稳中有增趋势，总体库存趋于下降；在焦煤端，国内因春节假期停产的煤矿已陆续复产，同时焦煤进口趋势向好，焦煤供应增加的预期较强，焦企炼焦成本有所松动。

具体来看，在焦化利润方面，近期焦价以稳为主，炼焦成本端受供应增量预期冲击，成本略有松动，但吨焦尚有近90元的亏损。在亏损现状下，焦企整体生产相对稳定，提产意愿暂不强烈，上周（1月30日—2月3日）调研数据显示，全国独立焦企日均焦炭产量微增至66.4万吨。随着近年焦化产能已回补至相对充足状态，焦化环节在产业链的议价能力下降，难以再获得吨焦300元以上的利润空间。不过短期来看，眼下即将步入春季开工阶段，考虑到下游钢厂端焦炭库存偏低，存在一定的补库预期，焦价有可能在此阶段实现上涨，进而缓解自身的亏损压力。

需求方面，2022年我国粗钢、聊城无缝钢管年产量再次实现同比下降，完成控产任务，今年是否继续执行粗钢控产政策暂无明确定论，有待持续关注。从终端市场的表现来看，在“房住不炒”总基调不变的背景下，2022年以来房地产政策总体偏暖，但房地产实际系列数据表现仍较差，形成了“强预期”与“弱现实”的持续博弈。目前来看，这种博弈依然存在，且时间再次临近预期兑现的关键阶段，后期需关注终端市场的开工情况。从焦炭刚性需求来看，近期钢厂高炉开工率保持稳中有增趋势，日均铁水产量增至227万吨左右。另据相关机构调研，2月份有25座高炉计划复产，涉及产能约为9.4万吨/天；有5座高炉计划停检修，涉及产能约为1.6万吨/天，若按此计划生产，同时结合钢厂利润变化预期，预计2月份日均铁水产量为229万吨，意味着焦炭需求有继续增加的空间。