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| 聊城无缝钢管需求回落的斜率会比较平缓 |
| 发布者：聊城宽达钢管有限公司 发布时间：2021-5-3 9:51 Monday 阅读：642次 【字体：大 中 小】 |
供给总量：限产扰动致铁水产量明显回落，但短期有边际回升预期。预计4月日均铁水产量相较于3月环比下降5万吨，但从月内来看，高利润下非限产区积极提产，4月后两周铁水产量已开始回升。如果5月未出台压减粗钢产量的相关政策、地方性环保限产也未进一步扩大，则预计在高利润下铁水和粗钢产量均将延续回升趋势。
供给结构：电炉产量已至高位，长流程螺纹供应回升迟缓。限产背景下，长流程钢产量受限，即使电炉钢产量大幅提升仍然难以弥补整体的粗钢供需缺口，电炉对粗钢供需平衡的调节能力减弱。常态化限产以及螺纹转水其他品种材的情况短期内都难有明显改变，长流程聊城无缝钢管产量回升缓慢的情况有望延续。
海外供给：生铁产量平稳，进口铁元素增量有限。一季度海外疫情反复，对高炉生铁生产仍造成一定干扰，3月海外日均生铁产量环比回落。在海外经济复苏的背景下，制造业企业的主动补库带动海外需求保持旺盛状态，钢材及钢坯、生铁、还原铁等进口均有明显的下行趋势。
供给预期：如政策落地供需缺口将放大，减产预期支撑钢价。结合统计局与钢联数据，我们预测1-4月份国内实际粗钢产量同比增加4130万吨，政策落地越晚，今年剩余时间的降产量压力就越大。在需求回落斜率相对平缓的情况下，如果下半年粗钢产量有4000-5000万吨的同比实质减量，粗钢供需缺口将被明显放大。
短期来看，现实的风险因素正在积累当中，但由于市场对于下半年减产政策落地的预期强烈，因此对供需格局转向宽松的容忍度较高，钢价受减产预期支撑。中长期来看，对于未来市场的进一步走势，仍然是由需求和政策决定。需求韧性可能将在四五月份再延续一段时间，但需求最好的时间正在逐步过去。但如果下半年工信部压减粗钢产量政策落地，粗钢出现较大的供需缺口，将支撑钢价维持强势。
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