小口径无缝钢管成交大幅回升库存积累速度持续放缓

小口径无缝钢管库存的上升速度持续放缓。分品种来看，本周热轧钢厂库存已经连续两周下降，而螺纹线材钢厂库存仍然上升，工业企业复工好于建筑业的情况持续存在。本周截至到3月4日每日建材成交均值为11.84万吨，较上周成交均值大幅上升6.45万吨，从边际上看，整个建筑用钢的成交量已触底回升，需求的拐点已经见到。我们判断整个地产和基建的开工大概率在3月稳步回升，到3月中下旬需求会迎来比较大幅度的反弹。随着下游需求的稳步恢复，叠加钢企因库存压力压缩产量，钢材库存增速将逐渐下降。我们认为钢铁板块已进入重要战略配置期。判断在此次疫情结束之后，一方面是需求端未来2-3年的需求周期可能因为地产和基建发生变化，我们相对乐观。同时中长期看产业格局向好，集中度提升，龙头议价权提升，竞争格局优化。钢铁板块目前处于低预期、低估值阶段。同时，疫情结束后，集中的复工和赶工需求应该会比较集中的出现，钢价大概率将触底反弹。我们认为当前在疫情之下，增持钢铁板块的机会已经出现。后续下游赶工需求、叠加政策预期的逐步强化将成为板块大幅反弹的催化剂。

« 大口径无缝钢管产量继续增加的动力不足 | 无缝钢管价格呈现逐渐下降后趋于回升的态势»

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