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| 小口径无缝钢管日均成交接近往年旺季幅度 |
| 发布者：聊城宽达钢管有限公司 发布时间：2020-3-17 19:50 Tuesday 阅读：763次 【字体：大 中 小】 |
随着海外疫情逐渐进入爆发期，海外资本市场和大宗商品市场频现骤跌，国内大盘表现相对坚挺，钢铁板块跌幅相对较小，行业逐渐从增库与预期之间的博弈转变为去库与证实预期之间的博弈。复工进程相对顺利，钢材日均成交接近往年旺季幅度，现货钢价企稳回升，钢价综指上升0.44%，螺纹期货主力合约价格上涨3.72%。权益方面，申万小口径无缝钢管板块绝对收益、相对收益分别为-3.53%、2.35%，全市场二十八行业中排名第五。
在外部环境剧烈且以下跌为主的氛围下，钢铁期股现表现均较为坚挺，尤其是小口径无缝钢管期现价格逆势震荡走强。从产业上看，行业天量库存是确定性的而后续需求则颇为不确定性。市场较为看好钢价的理由或已不是大基建而是大固投，受疫情影响，今年国内消费和出口对于拉动经济的贡献大幅降低，稳经济稳就业担子不得不重回固投身上，近年在去杠杆以及抑制房地产政策作用下，固投增速不断下滑，而未来三个季度在稳经济背景下固投增速有大幅上升的空间存在。同时，当前资本市场流动性较为宽裕的情况下，钢厂现金流并未出现大问题，挺价意愿较强也是支撑钢价的主因之一。随着去库阶段来临，后续钢价走势极大程度上依赖于库存消化速度。
上周钢材总库存增幅仅12.97万吨，连续十三周增加，增速连续3周放缓，钢厂库存下降60.12万吨，预计小口径无缝钢管库存本周将迎来全面拐点，较往年节后3-4周库存峰值晚3-4周。按照近三年惯例，旺季去库阶段会在6月告一段落，之后进入供需平衡期直到7-8月淡季开启新一轮累库。假设今年因开工晚因素，7月中前均为较为顺畅的去库，即大约还有18周时间，从当前3890.92万吨降至往年1400-1600万吨水平，平均每周去库幅度需达5%左右。
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