本次疫情对小口径无缝钢管需求端的影响要远大于供给端

本次疫情导致全国春节假期被动延长，部分地区假期甚至延长至2月底3月初，全国范围内人员流动受到限制，部分地区务工人员无法返城。钢厂会受到假期延长及人员流动限制的影响，供应会有下降。但综合供需两方面的情况来看，我们认为，本次疫情对小口径无缝钢管需求端的影响要远大于供给端，有三方面的原因：首先，人员密集程度不同，主要下游建筑和制造业的人员密集程度远大于钢厂;其次，人员结构不同，钢厂工人主要是以钢厂所在地工人为主，而下游建筑及制造业需要大量的外来务工人员;最后，生产连续性不同，钢厂为连续生产，高炉生产一般不会因为节假日中断，而其他下游行业并非连续生产。受春节期间新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响，国内商品期货市场开市后出现大面积下跌，其中小口径无缝钢管主力2005合约封死跌停，报收于3233元/吨。本次疫情传播速度快，涉及地区广，春节假期被迫延长，全国范围内人员流动受到明显限制。市场对疫情可能冲击实体经济的担忧加剧，春节后第一天出现大面积恐慌式杀跌。对于小口径无缝钢管而言，下游需求大概率受到疫情影响，但具体影响程度到3月后可能较为明晰，春节后小口径无缝钢管将维持弱势运行。但从估值角度来看，关注3200元/吨附近的支撑力度。

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