春节后小口径无缝钢管上涨行情仍可期

    当前是小口径无缝钢管需求季节性淡季，市场焦点在贸易商冬储及库存累积速度上。从数据来看，冬储形成的季节性累库尚属正常，并未有超预期增长。短期小口径无缝钢管市场主要矛盾不明显，维持振荡走势，春节后小口径无缝钢管上涨行情仍可期。
    从当前时点来看，随着淡季效应发酵和春节来临，需求基本萎缩殆尽，交易进入停滞阶段。上海终端线螺采购指数最新值为4000吨，降至年内最低点。当下进入冬储累库的第9周，库存累积体现为厂内库存和社会库存的不断走高。前期数据出现厂内库存与社会库存总量不升反降的异常现象，究其原因，主要是部分冬储货物在钢厂实现了货权转移，但实际统计中这部分数据既未统计到钢厂库存中，又未统计在港口仓库中。
    最新几期数据较正常地体现了库存季节性上升的情形，符合实际预期。最新一期数据显示，螺纹钢厂内库存下降4.1万吨，社会库存增加103万吨，至621万吨。如果平均到月度来看，累库速率尚属正常，总量位于2016—2017年的季节性平均水平，暂时并未出现超预期增长。

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