聊城小口径无缝钢管冬储开始启动库存全面增加

    本周各区域聊城小口径无缝钢管库存全部增加。华南与华东区域库存继续保持大幅增涨，华南增6.6万吨、华东增4.7万吨，另外华中区域也大幅增加4.8万吨；西南区域增3.0万吨、东北增2.9万吨、西北增2.2万吨、华北增1.1万吨；
    资源供应方面继续表现为北材更多南下的特点，华北、东北与西北的库存增幅明显小于南方各区域；
    临近1月中旬，下游需求已接近收尾或放假，故1月之后的主旋律是冬储及库存累积情况。
    今年与往年又有一些不同的地方，这很有意思。随着产业参与者对期货理解的加深和熟练，期现结合给他们带来了更加灵活的冬储模式，如低位买盘面作为部分冬储头寸，且这种模式被越来越多应用。相比纯现货冬储，盘面有杠杆故资金成本低，虽然可能在行情中单吨利润不及现货，但资金回报率会更高。另外今年有个明显的外界因素在慢慢发酵，随着对国企融资性贸易的进一步限制（俗称托盘），以往冬储所需的大量资金有了缺口，这进一步加剧了产业更积极参与期货盘面冬储的意愿。所以，目前有人问到，为什么05合约已经快要平水甚至升水现货了，这个正常么？在我看来，很正常。因为现货除了目前价格外，还有一个多月的资金利息成本要承担，贸易商一定会选择对他最便宜的方式来进行冬储，所以盘面上的价格必然有较强支撑。

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