宏观层面，一是市场对美联储降息速度的乐观预期。美国4月份CPI（消费者物价指数）数据强化美联储在9月份降息的预期，联邦基金利率期货交易员目前预计美联储2024年将降息51个基点（两次降息），同时预期2025年美联储将降息至少3次，若国际商品价格受益于通胀预期和降息预期而上涨，国内黑色商品期货价格有望与之共振。
二是国内超长期国债的推进。超长期特别国债已于5月17日起陆续发行，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，将有助于拉动投资，扩大消费，对内需形成有力支撑。
三是房地产利好政策集中推出，提振市场信心。5月17日，央行连发3项有关房地产的重磅通知，分别关于下调个人住房公积金贷款利率、下调个人住房贷款最低首付款比例、取消个人住房贷款利率政策下限。其中，央行决定自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；央行将设立3000亿元保障性住房再贷款，收购已建成未出售商品房，用作保障性住房；北京、上海等多地下调公积金贷款利率。
产业方面，无缝钢管需求表现超预期，无缝钢管低供应与低需求形成动态平衡，钢企保持较快的去库存速度，钢材价格下行预期减弱，提振原材料需求，短期内“负反馈”逻辑被证伪，国内铁矿石期货盘面贴水港口现货、境外指数。
供应方面，主流矿山及非主流矿山的铁矿石发运量保持同比增加态势，国产矿方面保持较高开工率且产量保持较高的同比增速，供给端支撑作用偏弱。第2季度处于主流矿山的传统发运回升周期，其中澳大利亚必和必拓和FMG矿山财年完成度偏低，第2季度存在冲量目标。根据四大矿山第1季度产销情况、年度产量目标及季节性发运规律推算，2024年第2季度四大矿山产量保持同比增长态势，环比保持两位数以上增幅，预估第2季度四大矿山产量为29150万吨，同比增加1054万吨，环比增加3219万吨。
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