产量稳定增长，钢材业务拖累毛利小幅下滑。1-3季度公司生产钢坯372.73万吨，钢材361.19万吨，同比增长13.01%，16.26%;生产铸管及配套管件111.51万吨，同比增长1.95%。但公司毛利率在三季度出现小幅下滑，我们预计这主要是由于钢材业务毛利下滑所致。9月份钢材需求减弱，市场价格出现明显回调，尤其螺纹钢价格（以上海为例HRB335螺纹钢价格由4710元/吨下跌到4390元/吨）。
重组煤焦化无碍资源掌控。公司将铸管资源持有的国际煤焦化51%的股权受让与峰峰集团，但新成立一家由铸管资源控股的新峰贸易包销国际煤焦化所有产品。此举与秉承了新兴铸管务实、开放的作风，一方面，保证了自己对国际煤焦化产品的支配权;一方面，又将自身并不擅长的煤焦业务交给更为专业的峰峰集团来管理，提高了资源开发的效率。峰峰集团将对国际煤焦化及铁热克煤业的九座煤矿实施优化升级改造，力争在两年内通过技改使国际煤焦化煤炭年产能达到200万吨，三年内，力争国际煤焦化煤炭年产能达到340万吨。
矿价下跌，铸管业务的“稳定器效应”有望启动。由于聊城大口径无缝钢管需求的持续低迷，近期钢材市场呈现钢价矿价齐跌的态势。我们对四季度钢材价格走势并不乐观，预计钢材业务的盈利状况将为年内低点。但由于公司铸管业务闭口合同的特性，矿石价格大幅下跌的过程中反而有利于公司铸管业务毛利的回升。
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